Trupanion, Inc. (NASDAQ:TRUP) Trascrizione delle chiamate sugli utili del secondo trimestre del 2023

Sep 06, 2023

Trupanion, Inc. (NASDAQ:TRUP) Trascrizione delle chiamate sugli utili del secondo trimestre 2023 3 agosto 2023 Trupanion, Inc. non soddisfa le aspettative sugli utili. L’EPS riportato è di -0,33 dollari, le aspettative erano di 0,42 dollari.Operatore: Buona giornata. E benvenuti alla chiamata agli utili del secondo trimestre 2023 di Trupanion. [Istruzioni per l'operatore] Tieni presente che questo evento è in fase di registrazione. Vorrei ora affidare la conferenza a Laura Bainbridge con Investor Relations. Per favore prosegui.Laura Bainbridge: Buon pomeriggio e benvenuti alla teleconferenza sui risultati finanziari del secondo trimestre 2023 di Trupanion. All'appello di oggi partecipano Darryl Rawlings, amministratore delegato; Margi Tooth, Presidente; e Wei Li, direttore finanziario ad interim. Prima di iniziare, vorrei ricordare a tutti che durante la teleconferenza di oggi faremo alcune dichiarazioni previsionali riguardanti le future operazioni, opportunità e prestazioni finanziarie di Trupanion ai sensi delle disposizioni Safe Harbor del Private Securities Litigation Reform Act del 1995. Queste affermazioni comportano un elevato grado di rischi e incertezze noti e sconosciuti che potrebbero far sì che i risultati effettivi differiscano materialmente da quelli discussi.

Pixabay/Dominio pubblico Una discussione dettagliata di questi e altri rischi e incertezze è inclusa nel nostro comunicato sugli utili, che può essere trovato sul nostro sito Web per le relazioni con gli investitori, nonché nei rapporti più recenti della società sui moduli 10-K e 8-K depositati presso la Securities and Exchange Commission. La presentazione odierna contiene riferimenti a misure finanziarie non GAAP che il management utilizza per valutare le prestazioni dell'azienda, inclusi, a titolo esemplificativo, spese variabili, spese fisse, reddito operativo rettificato, costi di acquisizione, tasso di rendimento interno, EBITDA rettificato e flusso di cassa libero. Quando utilizziamo il termine reddito operativo o margine rettificato, si intende fare riferimento al nostro reddito operativo o margine non GAAP prima dell'acquisizione di nuovi animali domestici e delle spese di sviluppo. Salvo diversa indicazione, i margini e le spese saranno presentati su base non GAAP, che esclude le spese di compensazione basate su azioni e le spese di ammortamento. Queste misure non GAAP sono in aggiunta e non in sostituzione delle misure di performance finanziaria preparate in conformità con gli US GAAP. Gli investitori sono incoraggiati a rivedere queste riconciliazioni di queste misure finanziarie non GAAP con i risultati GAAP più direttamente comparabili, che possono essere trovati nel comunicato stampa di oggi o sul sito web delle relazioni con gli investitori di Trupanion nella scheda Guadagni trimestrali. Vorrei infine ricordare a tutti che la teleconferenza di oggi è disponibile anche tramite webcast sul sito Investor Relations di Trupanion. Sul sito sarà disponibile anche una replica. Detto questo, passerò la chiamata a Darryl.Darryl Rawlings: Grazie, Laura. Due mesi fa abbiamo ospitato la nostra assemblea annuale degli azionisti. Tratterò alcuni dei punti salienti di oggi e ti incoraggio a guardare il video dei momenti salienti della nostra riunione annuale disponibile sul nostro sito Web per le relazioni con gli investitori. Tra i punti salienti condivisi c'erano tre priorità chiave. In primo luogo, l'espansione del nostro margine operativo rettificato, in secondo luogo, l'impiego efficiente del capitale e, in terzo luogo, il ritorno al flusso di cassa disponibile positivo entro il quarto trimestre del 2023. Nel secondo trimestre, abbiamo visto i primi segnali di progresso in ciascuna di queste aree. Li elaborerò ora. L'utile operativo rettificato è stato di 16,8 milioni di dollari nel trimestre. Dopo un lungo periodo di compressione dei margini, sono incoraggiato a vedere i margini non solo stabilizzarsi, ma espandersi in sequenza. Supponendo che il tasso di inflazione veterinaria rimanga coerente con le nostre aspettative come nel secondo trimestre, prevediamo un'ulteriore espansione dei margini nella seconda metà dell'anno poiché le nostre azioni sui prezzi continuano a prendere piede. Nel trimestre abbiamo impiegato 19 milioni di dollari per acquisire oltre 75.000 nuovi animali domestici lordi. Sono entusiasta della capacità del team di aggiungere il 23% in più di animali domestici anno dopo anno, distribuendo al contempo il 6% in meno nella spesa per l'acquisizione, a mio avviso questo è un risultato positivo. Considerando il costo per animale domestico, il costo per acquisire un animale domestico è stato inferiore del 24% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Gestire la spesa per l'acquisizione in relazione al valore della vita dell'animale domestico è un'abilità affinata del team e continueremo a perfezionarla a livelli estremamente granulari. Approfondirò questo punto un attimo. La combinazione dell'espansione iniziale del margine e dell'efficienza nella spesa per l'acquisizione di animali domestici ha contribuito a determinare un miglioramento sequenziale di 3,9 milioni di dollari nel flusso di cassa libero nel trimestre. Si prevede che ulteriori azioni intraprese nel trimestre per ridurre la spesa ci consentiranno di avanzare ulteriormente verso il nostro obiettivo di ottenere un flusso di cassa libero positivo nel quarto trimestre. Nel complesso, sono incoraggiato dai progressi compiuti dalla squadra negli ultimi quattro mesi. Questo progresso è evidente nei nostri risultati, che ancora una volta sono più allineati alle nostre aspettative. Abbiamo ancora molto lavoro da fare, ma il team è concentrato sull'esecuzione diligente in un ambiente dinamico. Nel lungo termine, il nostro obiettivo resta quello di aumentare l’utile operativo rettificato e di distribuire importi crescenti a tassi interni di rendimento elevati. Mentre gestiamo questo periodo di compressione dei margini a breve termine, stiamo riducendo la spesa e allocando capitale a quei mercati e aree geografiche in cui valutiamo in modo più accurato la nostra proposta di valore. Questo approccio decentralizzato ha prodotto una forte crescita di nuovi animali domestici nel trimestre, promuovendo al contempo i nostri progressi verso l'espansione dei margini e gli obiettivi di flusso di cassa libero. Manterremo il nostro approccio granulare man mano che l'azienda cresce da troppi profitti e perdite, allocando capitale a prodotti, canali e aree geografiche che offrono i tassi di rendimento più elevati. Comprendere e gestire la nostra spesa in relazione al modo in cui crediamo che questi animali domestici si comporteranno nel corso della loro vita con noi sarà fondamentale per farlo. Come abbiamo discusso spesso, un animale domestico e il corrispondente valore della vita possono variare e varieranno notevolmente in base alle caratteristiche individuali di quell'animale. Questo prima di introdurre diversi livelli di copertura, prodotti come Furkin e PHI Direct. La nostra suite di offerte con Chewy e Aflac e nuovi mercati come l'Europa continentale. Man mano che il nostro mix di attività si evolve, il nostro obiettivo è quello di riferire sul tasso di rendimento interno per il nostro nuovo mix di animali domestici in modo più granulare. Storicamente, il nostro calcolo era basato su una media, presupponendo che ogni nuovo animale domestico si comportasse in modo simile al nostro libro degli affari esistente. Ad esempio, si presupponeva che gli animali domestici, indipendentemente dal prodotto, dal canale e dall'area geografica, avessero lo stesso ARPU e profilo di margine e con la stessa ritenzione rispetto al nostro libro esistente. Per molti anni come azienda prevalentemente a linea singola, questo era un modo appropriato e opportunamente conservatore di parlarne. Poiché nuovi prodotti, canali e aree geografiche stanno diventando una parte più significativa del nuovo business, questi presupposti sono diventati meno rilevanti. Questo non è un concetto nuovo per noi. Ricordiamo che ne parlo in modo più dettagliato nella lettera agli azionisti di quest'anno. Ho inoltre condiviso un esempio dell'Europa continentale, dove l'ARPU per nuovi animali domestici è di circa $ 30 rispetto a quello del nostro libro totale di circa $ 64. Se dovessimo utilizzare una semplice media consolidata come riportato in precedenza, il ritorno stimato sulla nostra spesa per l’acquisizione di questi animali domestici europei sarebbe sovrastimato. Questi due sarebbero il caso dei nostri prodotti più recenti. Se dovessimo assumere la stessa conservazione del nostro libro esistente. I nostri prodotti più recenti con una copertura inferiore hanno una fidelizzazione simile a quella che riteniamo sia la fidelizzazione media del settore di circa 30 mesi rispetto a Trupanion di oltre 70 mesi. Come mi hai già sentito dire, una minore copertura comporta una minore fidelizzazione. Con questo in mente, andando avanti, intendiamo fornire livelli crescenti di granularità nei rendimenti dei nostri vari prodotti, canali e aree geografiche e nelle ipotesi sottostanti alla base di tali rendimenti attesi. Margi fornirà momentaneamente qualche dettaglio in più. Facendo un passo indietro, credo che i cambiamenti che abbiamo apportato negli ultimi mesi si stiano dimostrando efficaci e ci abbiano preparato per offrire prestazioni migliori in futuro. Stiamo iniziando a vedere segnali di espansione dei margini. Stiamo investendo il nostro capitale con prudenza e stiamo facendo progressi verso il nostro obiettivo di un flusso di cassa libero positivo nel quarto trimestre. Stiamo assistendo a una buona crescita e portata nelle nostre nuove iniziative e, attraverso i nostri sforzi internazionali, stiamo espandendo in modo significativo il nostro mercato a cui indirizzarci. Ancora più importante, il nostro approccio di gestione decentralizzata sta prendendo piede e il team offre risultati più forti e più prevedibili. Detto questo, lo consegnerò a Margi per aggiungere ulteriore contesto alla nostra performance trimestrale e all'esecuzione del nostro piano di 60 mesi. Margi?